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「十问中国金融未来」金禾实业:安赛蜜未来提价空间大

股票配资 adm1n 2020-01-15 05:57:01 查看评论 加入收藏

公司概况:公司主营包含根底化工和精细化工,其间根底化工事务为公司营收首要来历,首要产品包含液氨、硝酸、三聚氰胺,公司凭仗工业链延伸、区位、技术优势在华东地区占有了重要的市场份额。近几年公司深耕精细化工范畴,已快速开展成为食物添加剂职业中最具规划...

公司概况:公司主营包含根底化工和精细化工,其间根底化工事务为公司营收首要来历,首要产品包含液氨、硝酸、三聚氰胺,公司凭仗工业链延伸、区位、技术优势在华东地区占有了重要的市场份额。近几年公司深耕精细化工范畴,已快速开展成为食物添加剂职业中最具规划和竞赛优势的企业之一,依据公司官,两大中心产品安赛蜜和甲、乙基麦芽酚产能全球排名榜首。

安赛蜜寡头独占,浩波退出下公司有望取得超额利润:阅历前几年的强力洗牌竞赛阶段,依据我国工业信息数据,现在安赛蜜职业全球首要四家供货商,分别为金禾实业、姑苏浩波、德国Nutrinova、北京维多,职业总产能约2万吨而需求大约在1.5-1.8万吨,供需平衡且寡头独占。姑苏浩波因为本钱过高,显着缺少竞赛力而比年亏本,15年现已请求破产维护且市场份额逐渐被金禾蚕食。现在姑苏浩波的中心管理层现已离任,企业现已接连屡次中止出产,而法院处理结果有望在年后出炉,咱们判别浩波的退呈现已仅仅时刻问题。姑苏浩波退出后职业供需大幅改进,金禾市占率将超越60%,因而咱们判别产品价格将呈现一轮较大起伏的上涨。尽管浩波破产现已是大概率时刻,但金禾实业短期的最佳战略依然是放量并压住价格,蚕食浩波的市场份额。

安赛蜜未来涨价空间大,且方向确认:具体分析见下页;

内生与外延并重,未来盈余多点开花:具体分析见下页;

安赛蜜变局在即,利好公司业绩提高:公司中心产品安赛蜜竞赛对手退出在即,职业格式有望重塑,寡头独占下安赛蜜涨价空间极大,量价齐升公司有望获取超额利润。一起公司继续回购和控股股东增持显示对公司未来开展极强决心,咱们估计公司15-17年EPS分别为0.35、0.58和0.76元,给予买入-A出资评级,目标价16元。

危险提示:宏观经济增速继续下滑、市场竞赛加重、新产品盈余不及预期等。


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